La setmana passada, el mercat va especular que el iuan s'acostava als 7 iuans per dòlar després del segon fort descens de l'any que va començar el 15 d'agost.
El 15 de setembre, el iuan offshore va caure per sota dels 7 iuans per dòlar nord-americà, provocant una acalorada discussió del mercat.A les 10 en punt del 16 de setembre, el iuan offshore cotitzava a 7,0327 per dòlar.Per què ha tornat a trencar 7?En primer lloc, l'índex del dòlar va arribar a un nou màxim.El 5 de setembre, l'índex del dòlar va tornar a creuar el nivell 110, arribant al màxim dels 20 anys.Això es deu principalment a dos factors: el clima extrem recent a Europa, les tensions energètiques provocades pels conflictes geopolítics i les expectatives d'inflació impulsades per la recuperació dels preus de l'energia, que han renovat el risc de recessió mundial;En segon lloc, les declaracions de l'"àguila" del president de la Fed Powell a la reunió anual del banc central a Jackson Hole a l'agost van tornar a augmentar les expectatives de tipus d'interès.
En segon lloc, els riscos econòmics a la baixa de la Xina han augmentat.En els últims mesos, hi ha hagut molts factors que han afectat el desenvolupament econòmic: el repunt de l'epidèmia a molts llocs va afectar directament el desenvolupament econòmic;La bretxa entre l'oferta i la demanda d'electricitat en algunes zones es veu obligada a tallar l'electricitat, la qual cosa afecta el funcionament econòmic normal;El mercat immobiliari s'ha vist afectat per l'"onada d'interrupció del subministrament", i moltes indústries relacionades també s'han vist afectades.El creixement econòmic s'enfronta a una contracció aquest any.
Finalment, la divergència de política monetària entre la Xina i els Estats Units s'ha aprofundit, el diferencial de tipus d'interès a llarg termini entre la Xina i els Estats Units s'ha ampliat ràpidament i el grau invertit dels rendiments del Tresor s'ha aprofundit.La ràpida caiguda del diferencial entre els bons del Tresor a 10 anys dels Estats Units i la Xina, de 113 BP a principis d'any a -65 BP l'1 de setembre, ha provocat una reducció sostinguda de les tenències de bons nacionals per part de les institucions estrangeres.De fet, a mesura que els EUA van augmentar la seva política monetària i el dòlar va pujar, altres monedes de reserva de la cistella DEG (drets especials de gir) van caure enfront del dòlar., el iuan terrestre cotitzava a 7,0163 per dòlar.
Quin serà l'impacte del RMB "trencant 7" a les empreses de comerç exterior?
Empreses importadores: augmentarà el cost?
Els motius importants d'aquesta ronda de depreciació del RMB enfront del dòlar segueixen sent: la ràpida ampliació del diferencial de tipus d'interès a llarg termini entre la Xina i els Estats Units i l'ajust de la política monetària als Estats Units.
En el context de l'apreciació del dòlar nord-americà, les altres monedes de reserva de la cistella DEG (drets especials de gir) es van depreciar de manera significativa respecte al dòlar dels EUA.De gener a agost, l'euro es va depreciar un 12%, la lliura britànica es va depreciar un 14%, el ien japonès es va depreciar un 17% i el RMB un 8%.
En comparació amb altres monedes diferents del dòlar, la depreciació del iuan ha estat relativament petita.A la cistella de DEG, a més de la depreciació del dòlar nord-americà, el RMB s'aprecia davant les monedes que no són del dòlar nord-americà, i no hi ha depreciació global del RMB.
Si les empreses importadores utilitzen la liquidació en dòlars, el seu cost augmenta;Però el cost d'utilitzar euros, esterlines i iens es redueix realment.
A les 10 del matí del 16 de setembre, l'euro cotitzava a 7,0161 iuans;La lliura cotitzava a 8,0244;El iuan es cotitzava a 20,4099 iens.
Empreses exportadores: l'impacte positiu del tipus de canvi és limitat
Per a les empreses d'exportació que utilitzen principalment la liquidació en dòlars dels EUA, no hi ha dubte que la depreciació del renminbi aporta bones notícies, l'espai de beneficis empresarials es pot millorar significativament.
Però les empreses que s'estableixen en altres monedes principals encara han de vigilar de prop els tipus de canvi.
Per a les petites i mitjanes empreses, hem de prestar atenció a si el període d'avantatge del tipus de canvi coincideix amb el període comptable.Si hi ha una dislocació, l'impacte positiu del tipus de canvi serà insignificant.
Les fluctuacions del tipus de canvi també poden fer que els clients s'esperin l'apreciació del dòlar, el que resulta en pressió sobre els preus, retards en el pagament i altres situacions.
Les empreses han de fer una bona feina en el control i la gestió de riscos.No només haurien d'investigar amb detall els antecedents dels clients, sinó que també, quan sigui necessari, adoptar mesures com ara augmentar adequadament la proporció de dipòsits, comprar una assegurança de crèdit comercial, utilitzar la liquidació de RMB en la mesura del possible, bloquejar el tipus de canvi mitjançant "cobertura" i escurçar el període de validesa dels preus per controlar l'impacte advers de les fluctuacions del tipus de canvi.
03 Consells de liquidació de comerç exterior
La fluctuació del tipus de canvi és una arma de doble tall, algunes empreses de comerç exterior han començat a ajustar activament el "canvi de bloqueig" i els preus per millorar la seva competitivitat.
Consells d'IPayLinks: el nucli de la gestió del risc del tipus de canvi rau en la "preservació" més que no en l'"apreciació", i el "bloqueig del canvi" (cobertura) és l'eina de cobertura del tipus de canvi més utilitzada actualment.
Pel que fa a la tendència del tipus de canvi del RMB enfront del dòlar dels EUA, les empreses de comerç exterior poden centrar-se en els informes rellevants de la reunió de fixació de tipus d'interès del FOMC de la Reserva Federal el 22 de setembre, hora de Pequín.
Segons el Fed Watch de CME, la probabilitat que la Fed pugi els tipus d'interès en 75 punts bàsics al setembre és del 80% i la probabilitat d'augmentar els tipus d'interès en 100 punts bàsics és del 20%.Hi ha una probabilitat d'un 36% d'augment acumulat de 125 punts bàsics al novembre, un 53% de possibilitats d'augment de 150 punts bàsics i un 11% de possibilitats d'augment de 175 punts bàsics.
Si la Fed continua augmentant els tipus d'interès de manera agressiva, l'índex del dòlar nord-americà tornarà a pujar amb força i el dòlar nord-americà s'enfortirà, fet que augmentarà encara més la pressió de depreciació del RMB i d'altres monedes convencionals no nord-americanes.
Hora de publicació: 20-set-2022