Des de la segona meitat de l'any passat, el mercat nacional de divises ha sortit d'una onada de fort Dòlar i un mercat independent més fort del RMB sota l'impacte de les expectatives de pujada dels tipus d'interès de la Fed.
Fins i tot en el context de múltiples retallades de RRR i tipus d'interès a la Xina i la contínua reducció dels diferencials de tipus d'interès entre la Xina i els EUA, el tipus de paritat central del RMB i els preus comercials nacionals i estrangers van assolir el màxim des de l'abril de 2018.
El iuan va continuar augmentant
Segons Sina Financial Data, el tipus de canvi CNH/USD va tancar a 6,3550 dilluns, 6,3346 dimarts i 6,3312 dimecres.A l'hora de la premsa, el tipus de canvi CNH/USD cotitzava dijous a 6,3278, trencant els 6,3300.El tipus de canvi CNH/USD va continuar pujant.
Hi ha moltes raons per a l'augment del tipus de canvi RMB.
En primer lloc, hi ha diverses rondes de pujades de tipus d'interès per part de la Reserva Federal el 2022, amb les expectatives del mercat d'una pujada de tipus de 50 punts bàsics al març que continuen augmentant.
A mesura que s'acosta la pujada de tipus de marxa de la Reserva Federal, no només ha "impacte" els mercats de capitals dels Estats Units, sinó que també ha provocat sortides d'alguns mercats emergents.
Els bancs centrals de tot el món han tornat a pujar els tipus d'interès, protegint les seves monedes i el capital estranger.I com que el creixement econòmic i la indústria manufacturera de la Xina segueixen sent forts, el capital estranger no ha sortit en gran quantitat.
A més, les dades econòmiques "febles" de la zona euro dels darrers dies han continuat debilitant l'euro enfront del renminbi, forçant el tipus de canvi del renminbi offshore a pujar.
L'índex de sentiment econòmic ZEW de la zona EURO del febrer, per exemple, es va situar en 48,6, per sota del previst.La seva taxa d'ocupació ajustada al quart trimestre també va ser "mala", amb una caiguda de 0,4 punts percentuals respecte al trimestre anterior.
Forta taxa de canvi del iuan
L'excedent comercial de mercaderies de la Xina el 2021 va ser de 554.500 milions de dòlars EUA, un 8% més que el 2020, segons dades preliminars sobre la balança de pagaments publicades per l'Administració Estatal de Divises (SAFE).Les entrades netes d'inversió directa de la Xina van arribar als 332.300 milions de dòlars, un 56% més.
De gener a desembre de 2021, l'excedent acumulat de liquidació de divises i venda de bancs va ascendir a 267.600 milions de dòlars, un augment interanual de gairebé el 69%.
No obstant això, tot i que el comerç de béns i l'excedent d'inversió directa ha crescut significativament, és inusual que el renminbi s'apreciï davant el dòlar davant les fortes expectatives d'augment dels tipus d'interès dels Estats Units i les retallades xineses.
Els motius són els següents: en primer lloc, l'augment de la inversió exterior de la Xina ha aturat el ràpid augment de les reserves de divises, que pot reduir la sensibilitat del tipus de canvi RMB/dòlar nord-americà al diferencial de tipus d'interès entre Xina i Estats Units.En segon lloc, accelerar l'aplicació del RMB al comerç internacional també pot reduir la sensibilitat del tipus de canvi RMB/USD als diferencials de tipus d'interès sino-americans.
La quota del iuan en els pagaments internacionals va augmentar fins a un màxim històric del 3,20% al gener des del 2,70% del desembre, en comparació amb el 2,79% de l'agost de 2015, segons l'últim informe de SWIFT.El rànquing mundial de pagaments internacionals en RMB segueix sent el quart del món.
Hora de publicació: 18-feb-2022